Российский рынок имеет наибольший потенциал роста в Европе в среднесрочной перспективе

В последние несколько лет доля России на восточноевропейском инвестиционном рынке заметно снизилась (с 50,5% в 2010-2013 гг. до 21% в 1 полугодии 2017 г.), отмечают аналитики Cushman & Wakefield. Чехия заняла место регионального лидера в инвестициях в недвижимость (32% по итогам 1 полугодия 2017 г.).

Однако очевидно, что именно российский рынок имеет наибольший потенциал роста в среднесрочной перспективе. По итогам 2017 г. объем инвестиций в коммерческую недвижимость в  России ожидается на уровне 4 млрд евро. Половина объема российских инвестиций сосредоточена в пяти крупнейших сделках: ТК «Горбушкин двор» (445 млн евро), ТРК «Лето» (163 млн евро), БЦ «Военторг» (157 млн евро), БЦ «Легион II» (98 млн евро), БЦ Solutions (48 млн евро).

В 2017 г. значительно изменится структура инвестиций. На рынок постепенно будут возвращаться иностранные инвесторы, разрыв между ожиданиями продавцов и покупателей уменьшится, и ставка капитализации снова будет играть важную роль.

По итогам 1 полугодия доля иностранных инвестиций составила 20%. До конца года структура инвестиций, скорее всего, останется неизменной. Иностранные инвестиции будут составлять 15-20% от общего объема.

Ставки капитализации на коммерческую недвижимость пока не отреагировали на стабилизацию инфляции и значительное снижение ключевой ставки ЦБ. Этот показатель по-прежнему остается виртуальным, и большая часть сделок осуществляется, основываясь на ожиданиях от будущего арендного потока. По мере стабилизации арендных потоков и при условии сохранения стабильного курса валюты роль ставки капитализации будет возрастать.